Vanguard ETF für Eurozonen Anleihen: Gut und günstig

Vanguard ETF sind bekannt für ihre günstigen Kosten. Der Vanguard Eurozone Government Bond UCITS ETF (ISIN: IE00BZ163H91, WKN: A143JL) ist da keine Ausnahme. Wir stellen den Indexfonds als einen der fünf empfehlenswerten Fonds vor im Rahmen unserer Serie zu Anleihen. Der Vanguard ETF ist ein guter Basisbaustein für Anleger, die bei Eurozonen Anleihen Diversifikationsvorteile in Aktienportfolios suchen. Für Renditehungrige ist dieser Staatsanleihen ETF indes nicht so gut geeignet. Die recht ordentliche Quote von italienischen und spanischen Staatsanleihen sorgt zwar dafür, dass die Nominalrendite derzeit komfortabel positiv ist, aber die spektakulären Vergangenheitserfolge sind, nun ja: vergangen.

Vanguard ETF für Euro Staatsanleihen

Der Vanguard Eurozone Government Bond UCITS ETF nutzt die physische Replikation. Er bildet die Performance des Bloomberg Barclays Euro Treasury Bond Index also direkt ab. Dabei wenden die Portfoliomanager ein statistisches Verfahren an, das sogenannte „Stratified Sampling“.

Das bedeutet, dass in erster Linie die großen Titel, nicht aber alle Bestandteile des Index im ETF enthalten sind. Aktuell sind es immerhin 391 von 451 Anleihen. Das sichert die nur minimale Abweichung vom Index. Diese will Vanguard auf einen Tracking Error von maximal 0,3 Prozent pro Jahr beschränken. Doch in der Praxis war die Abweichung vom Index bisher deutlich geringer.

Frankreich, Italien, Deutschland und Spanien dominieren

Kommen wir zum Index: Der Bloomberg Barclays Euro Treasury Bond Index misst die Performance der Staatsanleihen aus der Eurozone, die ein Investment-Grade-Rating haben. Das heißt, dass die großen Rating Agenturen die Anleihen mit durchschnittlich mindestens „BBB“ benoten.

In der Praxis dominieren die vier größten Emittenten der Eurozone (heute in der Reihenfolge: Frankreich, Italien, Deutschland und Spanien). Sie machen typischerweise 80 Prozent des ETF-Gewichts aus. Auch die Aufteilung nach Laufzeitenbändern spiegelt den Markt für Staatsanleihen in der Eurozone wider. Der Index hält nur Anleihen mit einem Mindestvolumen von 300 Millionen Euro. Der Index bzw. der Vanguard ETF deckt alle Laufzeiten ab einem Jahr ab. Die Neugewichtung findet monatlich am letzten Kalendertag statt.

Kursrisiken wegen der langen Laufzeiten

Genau bei den Laufzeiten ist bei diesem ETF der Hase im Pfeffer begraben: Auch wenn Emittenten „sicher“ sind im Sinne von „nicht ausfallgefährdet“, so bringen die langen Laufzeiten Risiken mit sich. Die Duration liegt bei knapp neun Jahren. Bei Renditeanstiegen kann dieser ETF also empfindliche Verluste erleiden. Der maximale Verlust lag immerhin bei knapp 3,5 Prozent in den vergangenen drei Jahren. Angesichts der Zunahme der Laufzeitenlänge der Emissionen dürfte dieses Risiko künftig eher steigen als abnehmen.

Vanguard ETF: Basisbaustein zu unschlagbar günstigen Kosten

Anleger, die den Vanguard Eurozone Government Bond UCITS ETF als Basisbaustein auf der Anleihenseite nutzen, profitieren von sensationell günstigen 0,07 Prozent pro Jahr. Naturgemäß fällt bei ETFs kein Ausgabeaufschlag an, und wegen der hohen Liquidität ist der Spread zumeist vernachlässigenswert.

Über den Autor

Ali Masarwah

Ali Masarwah

Ali Masarwah ist Fondsanalyst und Geschäftsführer von envestor. Er beschäftigt sich seit über 20 Jahren mit Fonds und ETFs, zuletzt als Analyst beim Research-Haus Morningstar.
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