Wie können sich Anleger einen effizienten, diversifizierten Zugang zu den Kapitalmärkten verschaffen? Unsere dreiteilige Serie zum optimalen Investieren startete mit einer Einführung zum volkswirtschaftlichen Zusammenhang zwischen Sparen, Wachstum, Investieren und Konsumieren. Im zweiten Teil haben wir erläutert, warum Aktien das A und O jeder langfristigen Anlage sein sollten. Im dritten und letzten Teil wollen wir Anlegern nahebringen, warum Investmentfonds die optimale Lösung für sie sind. Auch wenn für die Investmentpraxis die Unterscheidung zwischen Indexfonds/ETFs und aktiv verwalteten Fonds wichtig ist, scheren wir hier alle Fondsarten über einen Kamm, weil es hier um allgemeingültige Fonds-Fragen geht. Zur Frage: „aktiv oder passiv?“ haben wir bereits ausführlich berichtet.

Fonds: Das Ganze ist mehr als die Summe aller Teile

Investiert ein Anleger sein Geld in einen Fonds, dann kauft er ein Wertpapier mit einer eindeutigen Kennnummer. Aber dieser Fonds ist viel mehr als nur ein Wertpapier. Ein Investmentfonds ist, bildlich gesprochen, ein bunter Strauß aus verschiedenen Wertpapieren. In diesem mehr oder weniger exklusiven Bouquet können sich verschiedene Finanzinstrumente wiederfinden: Aktien, Anleihen, Cash, Zertifikate, andere Fonds oder sogar Anteile an physischen Immobilien. Fonds streuen also das Vermögen der Kunden über viele Wertpapiere. Man spricht von Diversifikation.

Dem Prinzip der Diversifikation kann man sich auf zwei Ebenen annähern. Die intuitiv leicht verständliche: Ein Fonds senkt das Risiko einzelner Wertpapiere. Wer in eine Aktie investiert, setzt sich in vollem Maße dem Insolvenzrisiko eines Unternehmens aus. Man spricht vom idiosynkratischen Risiko. Nun sind die wenigsten Privatanleger Wertpapieranalysten, die eine tiefschürfende Expertise bei der Analyse von Unternehmen besitzen. (Selbst gute Analysten können schreckliche Portfoliomanager sein, aber lassen wir das an dieser Stelle.)

Deshalb ist es eine gute Idee, das Anlagerisiko auf viele Schultern, sprich: Aktien, zu streuen. Das eliminiert das Einzeltitelrisiko weitestgehend. Das ist nachvollziehbar. Geht ein Unternehmen mit einem Fonds-Gewicht von zwei Prozent pleite, wird das den Wert des Fonds – ceteris paribus – um zwei Prozent vermindern, was ärgerlich ist, aber beileibe keine Katastrophe. Wer in einen Aktienfonds investiert, senkt also das Einzeltitelrisiko, erntet aber die Prämie, die der Aktienmarkt zu bieten hat. (Man spricht vom – erwünschten – systematischen Aktienrisiko gegenüber dem – unerwünschten – idiosynkratischen Aktienrisiko.)

Die zweite Ebene der Fondsdiversifikation ist etwas komplizierter. Ein gut diversifizierter Fonds vereint Aktien, die sich idealerweise unterschiedlich zueinander verhalten. Relativ niedrig zueinander korrelierte Wertpapiere senken das Gesamtrisiko eines Fonds. Dann ist das Fondsrisiko niedriger, als es die Summe der Einzelteile vermuten lässt. Der Finanzwissenschaftler Harry Markowitz gilt als Vater der modernen Portfoliotheorie. Er hat den Spruch geprägt, dass Diversifikation das Einzige ist, was Anleger am Markt geschenkt bekommen („Diversification is the only free lunch in investing“).

Fonds für das Volk: Was noch hinter diesen Wundertöpfen steckt

Bereits die Vorteile der Diversifikation zeigen, dass Fonds optimale Vehikel für Privatanleger sind, gerade für solche, die nicht die nötigen Mittel haben, um ein Portfolio aus vielen verschiedenen Aktien aufzubauen. Je nach Ausrichtung können sich Fonds aus dutzenden, hunderten, ja sogar tausenden von Aktien oder Anleihen zusammensetzen. Sie werden deshalb auch als Vermögensverwaltung des kleinen Mannes bezeichnet. Das unterstreichen auch die anderen Merkmale von Fonds.

Fonds sind flexibel, da Anleger jederzeit entscheiden können, wieviel Geld sie in einen Fonds investieren und wann sie den verkaufen wollen. Die allermeisten Fonds sind täglich handelbar; ETFs, also börsennotierte Indexfonds, stellen oft sogar hundertfach am Tag indikative Preise, die sehr nah an den tatsächlichen Börsenkursen der zugrunde liegenden Wertpapiere handeln.

Fonds sind zudem optimale Sparvehikel. Anleger können bei den meisten Vertriebsstellen (Banken, Broker, Vermittler und Plattformen) Sparpläne schon ab 25 Euro abschließen. Darüber hinaus gibt es – mit wenigen Ausnahmen – keine Mindestlaufzeiten. Anleger kommen also zeitnah an ihr Geld heran, wenn sie Liquidität benötigen.

Darüber hinaus sind Fonds transparent. Bereits vor dem Kauf können sich Anleger – anders als bei Versicherungen – anhand der Fondsprospekte und Fondsbroschüren über die Details der Anlagestrategie und über die wesentlichen Stammdaten informieren. Die Dokumente informieren auch über die Bilanz des Fonds in der Vergangenheit und über die getätigten Investments – etwa über die Einsicht der Halbjahres- und Jahresberichte. Die europäische und deutsche Regulierung trägt dazu bei, dass die Transparenz voranschreitet. Seit Verabschiedung der europäischen Transparenzverordnung müssen Fonds auch über ihre Nachhaltigkeitseigenschaften informieren.

Schlussendlich sind Investmentfonds vom Insolvenzrisiko des Emittenten sicher. Es handelt sich um Sondervermögen. Das bedeutet, dass das Vermögen der Anleger gesondert von dem Vermögen der Kapitalverwaltungsgesellschaft aufbewahrt wird. Ginge also eine KVG pleite, wäre das in den Fonds investierte Geld nicht Teil der Insolvenzmasse. Anleger sind dann also geschützt. Zudem macht die Regulierung Fonds sicherer. Insbesondere die Finanzkrise 2007/9 hat dazu geführt, dass Fonds, Depotbanken und auch der Investmentvertrieb regulatorische Lücken schließen mussten, was die Sicherheit von Fonds verbessert hat.

Die Geschichte des Investmentfonds

Der Ursprung des Investmentfonds ist nicht gesichert. In der Literatur wird das Jahr 1774 genannt. Ein gewisser Abraham von Ketwich legte in den Niederlanden ein Gemeinschaftsvermögen mit dem Namen „Eintracht macht stark“ auf. Es handelte sich um einen Anleihenfonds. Zuvor wurde 1836 als Geburtsstunde des Investmentfonds vermutet, als die britische „West Cornwall Mines Investment Company“ gegründet wurde. Die Investmentfonds der Moderne stammen dagegen gesichert aus den USA. Der erste offene Publikumsfonds wurde 1924 aufgelegt; der älteste noch existierende Fonds ist der MFS Investors Trust, der ebenfalls 1924 auf den Markt gebracht wurde. Bereits früh in ihrer Geschichte wurden Anleger in Fonds durch eine staatliche Regulierung geschützt. Der Securities Act of 1933 sah die Hinterlegung eines Produktprospekts bei der US-Wertpapieraufsicht SEC vor. Der Securities and Exchange Act of 1934 führte eine regelmäßige Berichtspflicht ein. Es folgten weitere Regulierungen – bis hin zum Investment Company Act of 1940, der wichtige Anlagerichtlinien für Fonds festlegte.

In Deutschland wurden Investmentfonds erst nach dem Zweiten Weltkrieg eingeführt. Der älteste Fonds hierzulande ist der Fondak (steht für „Fonds für deutsche Aktien“). Er wurde im Jahr 1950 aufgelegt. Inzwischen finden sich 700 Fondsgesellschaften mit einem Vermögen von 4,3 Billionen Euro in Deutschland. Neben Fonds für Privatanleger (offene Publikumsfonds), gibt es auch Fonds für institutionelle Anleger wie Pensionsfonds, sowie Mandate für Institutionen außerhalb von Fonds.

Aktienfonds: Renditeträchtig aber riskant

Aktienfonds. Mit einem Vermögen von 633 Milliarden Euro (Ende 2021) sind Aktienfonds die wichtigste Gattung des Investmentfonds. Seit Anfang 2019 legte das Vermögen um knapp 300 Milliarden Euro zu. Das spiegelt die gute Performance von Aktien in der Zeit, aber auch die hohe Nachfrage der Anleger wider. Es finden sich in erster Linie breit streuende Fonds mit internationalen (u.a. Industrieländer, Schwellenländer) oder regionalen (u.a. Asien, Europa) Schwerpunkten. Doch auch riskantere Branchen- und Themenfonds erfreuen sich großer Beliebtheit bei Anlegern. Hier handelt es sich um weniger diversifizierte Investments, bei denen Anleger auf enger gefasste Trends setzen. Das birgt Chancen, aber auch die Gefahr, durch prozyklische Investments schlechte Renditen zu erzielen. Das ist dadurch zu erklären, dass Themenfonds oftmals dann aufgelegt werden, wenn das zugrundeliegende Thema bereits zu einem guten Stück gelaufen ist. Ein Trend ist schließlich dann ein Trend, wenn die Masse der Anleger ihn als solchen erkannt hat.

Allerdings haben Aktien eine unschöne Angewohnheit: Geht es an der Börse in großem Stil abwärts, bewegen sich Aktien tendenziell im Gleichklang. Aktienfonds sind bei langfristigen Aufwärtsbewegung nicht zu schlagen, aber die eine oder andere Finanzkrise haben gezeigt, dass Aktienfonds sehr hohe Verluste erleiden können, die auch nicht so schnell wieder aufgeholt werden können. Man spricht dann von einer Scheindiversifikation: Wenn man sie am dringendsten braucht, ist sie nicht zu haben.

Wider das Aktienrisiko: Diversifikation alt und neu

Das bringt uns zu den diversifizierenden Alternativen. Fangen wir mit Mischfonds an. Gut 400 Milliarden Euro stecken deutschlandweit in Mischfonds. Mischfonds zählen nach Aktienfonds zu den beliebtesten Fonds bei Anlegern in Deutschland. Ende 2018 waren es noch 268 Milliarden Euro. Die Stunde der Mischfonds schlug nach der Finanzkrise 2007/9, nachdem Aktien hohe Verluste erleiden mussten. Seitdem vertrauen Anleger – aber auch immer mehr Berater – die Entscheidung über die passende Allokation über die verschiedenen Anlageklassen dem Fondsmanager ihres Vertrauens an. Mischfonds investieren in Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Bargeld und immer öfter auch in Derivate.

Unterscheiden lassen sich Mischfonds nach dem Anteil von Risiko-Anlagen: Defensive Mischfonds legen überwiegend in Anleihen bzw. Cash an. Ausgewogene Mischfonds verteilen das Anlegergeld in etwa hälftig auf Aktien und Anleihen/Cash. Aggressive Mischfonds sind Aktien-orientiert, und die Manager flexibler Mischfonds können frei entscheiden, wie sie die Anlegergelder allokieren.

Allerdings sind auch Mischfonds keine Selbstläufer. Zwar haben Anleihen in der Vergangenheit Aktienportfolios gut diversifiziert, aber die Märkte machen dieser Faustregel immer wieder einen Strich durch die Rechnung. So auch in diesem Jahr. Die Kombination aus hoher Inflation, ungewissen Wachstumsaussichten und steigenden Zinsen haben Aktien und Anleihen gleichermaßen unter Druck gesetzt. Im Laufe des ersten Quartals 2022 haben lang laufende Anleihen mitunter doppelt so viel verloren wie breit gestreute Aktienindizes. Mischfonds müssen heute also mehr können als nur Aktien und Anleihen zusammen zu bringen. Es sind daher in den vergangenen Jahren immer mehr Mischfonds auf den Markt gekommen, die auch das Marktrisiko von Anleihen und Aktien im Blick haben. Ein Beispiel für sogenannte alternative Mischfonds, die auch als moderne Multi-Asset Fonds bezeichnet werden, ist der DWS Conservative Opportunities. Er versucht, auf verschiedenen Wegen Renditen aus Aktien, Anleihen, aber auch Rohstoffen und Derivaten zu erzielen.

Rentenfonds: Verblasste Mythen

Rentenfonds. Etwa 230 Milliarden Euro sind in Publikumsfonds investiert, die auf Anleihen setzen. Das sind Fonds für Staatsanleihen, aber mit zunehmender Dauer der Anleihen-Hausse wurden immer riskantere Segmente der Rentenmärkte erschlossen, etwa Unternehmensanleihen, inklusive sogenannter Junk Bonds, Schwellenländer-Anleihen und Fonds für strukturierte Anleihen. Dennoch hat die Bedeutung dieser Fondskategorie in den vergangenen Jahren abgenommen. Immer mehr Anleger sehen hier kein Rendite-Potenzial mehr – zumindest nicht im Verhältnis zum Risiko. Das Vermögen in Rentenfonds ist seit Ende 2018 nur unwesentlich gestiegen.

In den vergangenen Jahrzehnten sind die Renditen derart stark gefallen, dass die Rentenmärkte höchst anfällig für eine Korrektur geworden sind. Eine Rendite von null Prozent oder sogar weniger über die gesamte Laufzeit des Portfolios deutet das Ertragspotenzial an: Null oder weniger. Fonds mit relativ starren Laufzeitbändern laufen Gefahr, die Verluste für Anleger einzuloggen, sodass Investoren – je nach Ausstiegszeitpunkt – mitunter hohe Verluste drohen. Das gilt insbesondere für ETFs. Angesichts der Aussicht auf steigende Zinsen mag das künftige Renditepotenzial langsam wieder in ein nominal positives Terrain kommen – Bestandsanleihen mit langen Laufzeiten drohen zunächst jedoch empfindliche Kursverluste. Das sogenannte Renditeparadoxon hält also Anleger davon ab, in großem Stil in Anleihenfonds zu investieren, und das ist auch gut so.

Immobilienfonds: Sachwerte mit unwillkommener Cash-Komponente

Immobilienfonds. Mit einem Vermögen von 125 Milliarden Euro zählen offene Immobilienfonds ebenfalls zu den beliebten Fondsprodukten in Deutschland. Diese Fonds investieren zumeist in Gewerbeimmobilien wie Bürohäuser, Einkaufszentren, Logistik und Hotels. Manche Fonds haben einen Schwerpunkt auf bestimmte Länder oder Regionen. Zuletzt sind Fonds verstärkt auf den Markt gekommen, die sich auf Wohngebäude spezialisiert haben. Die Performance hängt vor allem davon ab, wie hoch die Mieteinnahmen sind und wie sich der Wert der Gebäude entwickelt.

Seit der Reform der offenen Immobilienfonds nach wiederholten Liquiditätskrisen gelten Beschränkungen bei der Handelbarkeit. Zwar können diese Fonds börsentäglich gekauft werden. Seit Juli 2013 können Anteile aber nur mit einer Kündigungsfrist von zwölf Monaten nach einer zweijährigen Haltefrist zurückgegeben werden. Zwar können diese Fonds auch über die Börse gehandelt werden, allerdings zahlen Anleger dann wegen der mitunter hohen Handelsspannen einen hohen Preis für den vorzeitigen Exit.

Diese Beschränkungen wurden eingeführt, um die Fonds vor den Folgen hoher, abrupter Mittelabflüsse zu schützen. Offene Immobilien sind ziemlich illiquide, da sie in Gebäude investieren. Die sind – im Gegensatz zu Aktien oder Anleihen – nur mit langen Vorlaufzeiten veräußerbar. Nach dem Platzen der Tech-Bubble nach dem Jahr 2000 sind Immobilienfonds immer wieder in Liquiditätskrisen geschlittert.

Für die Renditepraxis wichtig ist zudem die seit der Reform von 2013 geltende obligatorische Cash-Quote. Die liegt zwar bei nur fünf Prozent, in der Praxis statten die (über-?) vorsichtigen Fondsanbieter die Fonds aber oftmals mit über 20 Prozent Liquidität aus. Das hat die Performance dieser Produkte gedämpft. Unter Ausschluss der zahlreichen in Liquidation befindlichen Fonds lag die Performance bei offenen Immobilienfonds im Schnitt der vergangenen zehn Jahre bei unter drei Prozent jährlich. Angesichts der begrenzten Veräußerbarkeit dieser Fonds und der noch immer vorhandenen Liquiditätsrisiken ist die Attraktivität dieses Segments damit begrenzt.

Die vollständige Serie „Wie spare ich richtig“ in der Übersicht:

Teil I: Sparen, Investieren, Konsumieren

Teil II: Verlass ist nur auf die Aktienprämie

Teil III: Fonds für den optimalen Vermögensaufbau

The post Fonds für den optimalen Vermögensaufbau appeared first on envestor.de.

Das Wort „Bedenkenträger“ ist ein sehr deutsches. Es mag zwar negativ konnotiert sein, aber insgesamt trifft es ganz gut zu. Zumindest, wenn es um Investments am Kapitalmarkt, genauer: um Aktien, geht. Aktien sind für viele bloße Zockerei und insofern des Teufels. Und selbst viele, die gegenüber Aktien aufgeschlossen sind, neigen zum Pessimismus. Steigen die Kurse, geht schnell die Furcht vor zu hohen Bewertungen um. Die Zahl der frühzeitigen Ausstiege („Einfach mal Geld vom Tisch nehmen“) ist Legende.

(Es ist nicht von ungefähr, dass der möglicherweise schlechteste Aktienfonds der Welt aus deutschen Landen stammt. Er wird von einem ehemaligen Börsenmakler gemanagt, der seit Jahren mit Weltuntergangprophezeiungen von sich reden macht. Nicht aber mit einer anständigen Performance. Sein Fonds ist so stark gegen Kursverluste abgesichert, dass er keine nennenswerte Rendite erzielt. Was Fans freilich nicht abschreckt, dem ehemaligen Börsen-Makler knapp 500 Millionen Euro anzuvertrauen.)

Aktienfonds jetzt noch kaufen oder besser abwarten?

Die Vorrede ist deshalb nötig, weil, wir müssen jetzt ganz stark sein, Aktien in diesem Jahr so gefragt sind wie nie zuvor. Per Ende Oktober hatten Anleger in Europa über 330 Milliarden Euro in Aktienfonds investiert. Auch wenn wir noch zwei Monate vom Jahresende entfernt sind, ist das Aktienfonds-Rekordjahr 2021 ausgemachte Sache.

Grafik: Nettozuflüsse in Aktienfonds 2007 bis 2021

Das gilt auch für Deutschland. Per Ende September konnten hiesige Anbieter Rekordzuflüsse verbuchen. Dabei waren Aktienfonds die wesentlichen Treiber des Wachstums. Ist der Run auf Aktienfonds bedenklich? Dafür spricht wenig.

Blickt man auf die Nachfrage im Detail, verlieren die Rekordzuflüsse an Dramatik. Nachgefragt sind in erster Linie breit aufgestellte Fonds. Die untere Grafik zeigt die Fondskategorien mit den höchsten Zuflüssen in diesem Jahr. In erster Linie waren bisher global anlegende Aktienfonds gefragt. Auch globale Wachstumsfonds, Fonds für US-Standardwerte und USA-Value Aktienfonds waren 2021 beliebt.

Allerdings befinden sich durchaus riskantere Fondsgruppen unter den Bestsellern. Sektorfonds für Technologie, Öko-Aktienfonds sowie Aktienfonds für alternative Energien waren in diesem Jahr gefragt. Hier finden sich mitunter sportlich bewertete Aktien. Und einige Anleger haben sich dabei die Finger verbrannt: Fonds für alternative Energien hatten 2021 bisher eine schwache Entwicklung. Im Vorjahr war mit manchen dieser Fonds dagegen hohe zweistellige Renditen zu holen. Wer Anfang dieses Jahres hier eingestiegen ist, schiebt Verluste (und vermutlich auch Frust) vor sich her. Allerdings handelt es sich hier nicht um ein Massenphänomen.

Grafik: Welche Aktienfonds in diesem Jahr gefragt sind

Die Bewertungen sind moderat

Eine Überhitzung würde vor allem dann drohen, wenn Aktien stark überbewertet wären. Eine Übersicht über die globalen Aktienbewertungen von der Rating-Agentur Morningstar spricht nicht dafür. Per 18. November 2021 notierten zwar US-Aktien, französische sowie australische und skandinavische Titel im Durchschnitt um bis zu fünf Prozent über ihrem fairen Wert. Deutsche Aktien sind aber fair bewertet, wie auch Aktien aus Großbritannien, den Niederlanden, Spanien und Österreich. Letztere sind sogar unterbewertet. Das gilt erst Recht für nahezu alle Schwellenländer-Märkte.

Grafik: Aktien im Großen und Ganzen fair bewertet bis günstig

Natürlich gibt es Ausnahmen. Die spektakulären dominieren die Schlagzeilen: Tesla mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 250; Rivian, ein Automobilhersteller ohne Produktion, aber mit einer Bewertung von über 100 Milliarden Dollar. Auch wer in heute in so manche High-Growth-Aktie investiert, könnte eine böse Überraschung erleben. Aktien, die seit Beginn der Pandemie sehr beliebt sind und aus den Branchen ESports&Entertainment, E-Commerce oder SaaS (Software as a Service) kommen, werden derzeit an der Börse scharf beäugt. In den vergangenen Wochen haben Aktien wie Peloton, TeamViewer, Upstart, Vimeo oder Zillow um bis zu 50 Prozent eingebüßt. Anleger achten immer mehr darauf, ob ein Unternehmen nur Gewinne verspricht oder tatsächlich welche abliefert. Qualitäts-Unternehmen wie Apple, Amazon oder Alphabet halten sich auch deshalb sehr gut, weil es sich um Gewinnmaschinen handelt. Techfirma ist also nicht gleich Techfirma.

Ausblick: Inflation führt zu Umdenken bei Anlegern

Unsere kurze Übersicht zu den Mittelflüssen in Fonds und Aktienbewertungen zeigt, dass die meisten Anleger eher traditionelle Fondsvehikel ansteuern. Den meisten geht es eher um den MSCI World als Clean Energy Spezialitätenfonds. Auf die Anfangs gestellte Frage, lautet die Antwort also eindeutig: Ja, Anleger sollten auch jetzt Aktienfonds kaufen!

Oder sogar gerade jetzt? Die Bewertungen sind zwar nicht billig, aber der Markt ist nicht überteuert. Darüber hinaus steigt die Inflation. Real frisst die Teuerung pro Jahr drei, vier Prozent oder mehr von festverzinslichen Wertpapieren auf, auf denen viele Sparer hocken. Es ist deshalb vernünftig, wenn Anleger Aktien kaufen. Unternehmen sind oft in der Lage, den negativen Folgen der Teuerung bis zu einem bestimmten Grad zu entgehen, indem sie die gestiegenen Kosten an Kunden weitergeben. Das schlägt sich in den Bilanzen und dann auch positiv im Aktienkurs nieder. Das ist auch der Grund, weshalb Aktien-Investments gerade in Zeiten steigender Teuerung empfehlenswert sind. Im Gegensatz zu Olafs Sparbuch bieten Aktien einen realen Inflationsschutz.

The post Aktienfonds jetzt noch kaufen? appeared first on envestor.de.

Es müssen aber nicht zwangsläufig Aktienfonds oder Aktien-ETFs sein. Es können auch Fonds sein, die in mehrere verschiedene Anlageklassen investieren, etwa auch in Anleihen unterschiedlichster Art oder in Rohstoffe wie Gold. Somit sollte für jeden Anlegertyp eine Lösung dabei sein, die auf die jeweilige Präferenz und Risikoneigung zugeschnitten ist.

Wann ist der richtige Zeitpunkt einen Fondssparplan zu starten?

Bleibt die Frage, wann ein guter Zeitpunkt ist, um einen Sparplan zu starten. Im Gegensatz zu einer Einmalanlage stellt sich die Frage bei einem Sparplan in anderer Weise. Denn ein Sparplan zerlegt eine große Anlagesumme in viele kleinere Sparraten. Das verringert den Einfluss von kurzfristigen Auf- und Abwärtsbewegungen an den Märkten – und schont die Nerven.

Durch den so genannten Cost-Average-Effekt kaufen Sie bei niedrigen Kursen mehr Fondsanteile und bei hohen Kursen weniger. Damit sind bei einem Sparplan zwischenzeitliche Kursrückgänge – insbesondere zu Beginn Ihrer Investition – sogar eher von Vorteil. Denn dann erwerben Sie für den fixen monatlichen Sparbetrag ganz automatisch mehr Fondsanteile. Dies muss nicht zwingend zu einer höheren Rendite führen, hat aber zwei ganz entscheidende Vorteile:

• Weil Sie als Anleger bei fallenden Märkten mehr Fondsanteile kaufen als bei steigenden Kursen, verfolgen Sie automatisch eine antizyklische Anlagestrategie.
• Durch die Regelmäßigkeit an sich ergibt sich ein weiterer nicht zu unterschätzender positiver Effekt: Sie können das langfristige Sparziel und den Anlagehorizont besser und emotional ruhiger im Auge behalten. In einem früheren Blog-Beitrag haben wir uns mit diesem interessanten Aspekt von Sparplänen näher beschäftigt.

Als Sparplan-Anleger profitieren Sie vom Zinseszins-Effekt

Die monatlichen Erträge des angelegten Kapitals werden automatisch wieder investiert und damit immer weiter verzinst. Ihr Kapital wächst schneller an.
Folgende Berechnungen zeigen, wie sich der Zinseszins-Effekt bei einer Anlagesumme von 100 Euro auf das Endvermögen nach 15, 25 und nach 35 Jahren auswirkt. Die Quintessenz: Auch mit einem überschaubaren monatlichen Betrag können Sie ein stattliches Vermögen aufbauen. Und es ist klar: Je länger der Sparplan läuft, desto besser. Oder anders formuliert: Je früher Sie anfangen, desto stärker wirkt der Zinseszins-Effekt.

Natürlich sind diese Berechnungen nur graue Theorie, die Ergebnisse werden in der Praxis so kaum eintreten können – unter anderem, weil eine stetige Verzinsung unterstellt wird. In der Realität kommen die Renditen nur bei entsprechenden Kursschwankungen zustande, die das Anlageergebnis während und am Ende der Laufzeit naturgemäß verändern.

Lassen Sie uns daher einen Reality-Check machen: Die Loys AG, eine in Oldenburg und Frankfurt am Main ansässige Fondsgesellschaft, hat genau nachgerechnet, welche Renditen ein Sparplan in den globalen Aktienindex MSCI World in den letzten 30 Jahren erzielt hat. Das folgende Sparplandreieck zeigt die Jahresrenditen über unterschiedliche Zeiträume.

Wie Sie die obenstehende Grafik lesen? Wählen Sie zunächst rechts auf der vertikalen Achse ein Startdatum und unten auf der horizontalen Achse ein Enddatum aus. Dann verrät Ihnen das Sparplandreieck die in diesem Zeitraum tatsächlich erzielte Rendite pro Jahr. Ein konkretes Beispiel: Hätten Sie ab dem 1. Januar 2007 jeden Monat 100 Euro in einen Fondssparplan in den MSCI World investiert und ihn nach 10 Jahren Laufzeit, also zum 31. Dezember 2016 gestoppt, dann hätten Sie pro Jahr eine Rendite von durchschnittlich 6,55 Prozent erzielt.

Ein Trick beim Interpretieren der Grafik: Die dünnen, diagonal verlaufenden Linien geben die Renditen der jeweiligen 5-, 10-, 15-, 20- und 25-Jahres-Zeiträume an. Sie sehen, dass beispielsweise über einen Anlagehorizont von 10 Jahren nur in einem einzigen Intervall – und zwar von Januar 1999 bis Dezember 2008 – eine negative Durchschnittsrendite erzielt wurde. Alle anderen möglichen 10-jährigen Investitionszeiträume waren „im grünen Bereich“. Wenn Sie sich die Diagonale für den 15-Jahres-Zeitraum anschauen, werden Sie feststellen, dass alle Intervalle im Plus liegen, also zu einem Vermögenszuwachs geführt haben.

Fondssparplan – Augen zu und durch?

Ja und nein. Ja, weil Sie bei einem Sparplan langfristig orientiert sind und nicht jeden Tag Ihre Fortschritte und die Kapitalmarkt-Entwicklung im Blick haben müssen. Nein, weil jeder Sparplan im Laufe der Zeit mehr und mehr zu einer Einmalanlage „mutiert“. Wenn Sie einen größeren Betrag in einem Fonds angespart haben, sollten Sie überprüfen, ob das, was im Laufe der Zeit daraus geworden ist, immer noch zu Ihren Wünschen und Zielen, vor allem aber zu Ihrer Risikotragfähigkeit passt. Ist das nicht länger der Fall, sollten Sie in andere Fonds umschichten. Zum Beispiel um breiter zu diversifizieren oder Risiko aus dem Portfolio herauszunehmen.

Warum Sparpläne für Kinder nahezu ideal sind

Zum einen haben Kinder naturgemäß einen langen Anlagehorizont und der Zinseszins-Effekt kann sich voll entfalten. Zum anderen ist es ein ideales Geschenk: Eltern, Großeltern oder Paten können nicht nur regelmäßig in das Depot des Kindes einzahlen, sondern auch zu Geburtstagen oder an Weihnachten eine Einmalzahlung in das Depot leisten – ganz ohne Papierkram, einfach per Überweisung. Im Gegensatz zu einem normalen Geldgeschenk wird das Fondssparplan-Depot des Kindes damit zur Grundlage für den langfristigen Vermögensaufbau.

Warum Sparpläne bei Envestor noch besser sind

Alles, was wir in diesem Beitrag zum Zinseszins-Effekt gesagt haben, gilt auch – oder erst recht – für gesparte Kosten. Jeder Euro, den Sie bei einer Sparplanrate von vornherein an Kosten sparen (bspw. Ausgabeaufschläge) wirkt sich erhöhend auf die Performance und damit positiv auf den Zinseszins-Effekt aus. Anders ausgedrückt, gilt der Zinseszins-Effekt auch für gesparte Kosten. Mehr Informationen zum Envestor Spareffekt finden Sie hier!

Hier können Sie sich kostenlos und unverbindlich registrieren und den Spareffekt-Rechner ausprobieren.

Der Fondssparplan: Weitere Vorteile auf einen Blick

• Sie investieren regelmäßig im Fondssparplan – ab 25 Euro pro Monat oder pro Quartal
• Sie können aus über 10.000 Fonds und ETFs auswählen
• Keine Vertragslaufzeiten
• Erhöhung der Raten jederzeit kostenlos möglich
• Aussetzung der Raten oder (Teil-) Verkauf jederzeit kostenlos möglich
• Elektronische Depoteröffnung in 10 Minuten
• 100% Rabatt auf alle Ausgabeaufschläge
• Wenn gewünscht: Beratung beim optimalen Aufbau einer Sparplan-Strategie
• Selbstentscheider erhalten einen Teil der Vertriebsgebühr als Cashback zurück
• Kostenlose Depotführung für Kinder bis zum 18. Lebensjahr

The post Ein Plädoyer für den Fondssparplan appeared first on envestor.de.

Der Fonds investiert europaweit in Aktien größerer Unternehmen. Fondsmanager ist Alexander Darwall, der den Fonds bereits seit 2007 verwaltet. Bei der Auswahl seiner Aktien legt Darwall ausschließlich Wert auf die Analyse der zu Grunde liegenden Unternehmen. Ein klassischer Bottom-up Ansatz, bei dem im Gegensatz zu einem Top-down Ansatz z.B. volkswirtschaftliche Aspekte keine Rolle spielen. Darwall analysiert detailliert Produkte, Geschäftsmodelle, das Wettbewerbsumfeld und die Bilanzen der Unternehmen und spricht mit den jeweiligen Verantwortlichen persönlich. Er legt größten Wert auf ein langjährig stabiles Gewinn-Wachstum der Unternehmen. Er bevorzugt Unternehmen, die in einem bestimmten Markt ein Alleinstellungsmerkmal haben, es im Idealfall hohe Einstiegsbarrieren für Wettbewerber gibt und bei denen die Chancen auf ein künftiges überdurchschnittliches Gewinnwachstum bestehen. Als Beispiel kann Wirecard heran geführt werden. Hier ist Darwall bereits seit 2008 ununterbrochen investiert. Im Ergebnis führt dies dazu, dass der Fonds in nur relativ wenige Aktien – ca. 40 Aktien – investiert und diese dann auch über viele Jahre hält. Anleger die explizit Zugang zu europäischen Aktien suchen, können hier fündig werden. Beim Jupiter European Growth Fund handelt es sich um einen reinen Aktienfonds. Das heißt, einer Abwärtsphase an den Aktienmärkten, insb. des europäischen Aktienmarkts, wird sich der Fonds nicht entziehen können. Er ist immer zu nahezu 100% in Aktien investiert.

Jupiter Asset Management ist in London ansässig und verwaltet ca. 50 Milliarden britische Pfund. Jupiter ist bekannt dafür, dass seine Fondsmanager vergleichsweise viele Freiheiten beim Verwalten ihrer Mandate haben, eigene Ideen umsetzen können und hierbei Zugriff auf die Research-Kapazitäten von ca. 40 Analysten und Portfolio Manager haben. Das Fondsresearch von Envestor konnte sich im Rahmen von zwei persönlichen Gesprächen mit Alex Darwall von dessen Leistungen überzeugen. Das Researchhaus Morningstar vergibt für den Fonds das höchst mögliche Rating – nämlich Gold.

The post Fonds im Fokus appeared first on envestor.de.

Inhaltsverzeichnis:

1. Welche Vorteile bieten Fonds?
2. Welche Arten von Fonds gibt es?
3. Was hat es mit dem Risiko auf sich?
4. Welche Besonderheiten bietet Envestor?

Welche Vorteile bieten Fonds?

Endanleger, die sich für Investmentfonds entscheiden, profitieren gleich von mehreren Vorteilen. Ganz wichtig dabei: Fonds sind Sondervermögen. Das bedeutet, das Kapital, das Anlegerin in einen Fonds einzahlen, ist strikt getrennt vom Vermögen der Investmentgesellschaft und bleibt damit immer Eigentum der Anleger. Im Konkursfall gehört es nicht zur Insolvenzmasse. Fondsanleger können schon mit kleineren Beträgen Fondsanteile erwerben und bleiben während der gesamten Zeit ihrer Investition flexibel: Sie können Fondsanteile an jedem Börsentag kaufen und verkaufen, Einmalanlagen tätigen oder einen Sparplan mit variablen Beiträgen einrichten.

Fonds sind außerdem sehr transparent. Nicht nur, dass die Investmentgesellschaften staatlich reguliert werden, sie müssen auch zweimal pro Jahr umfangreiche Rechenschaftsberichte erstellen, in denen sie die Anleger über alle Transaktionen informieren. Darüber hinaus verfügen die Fondsmanager, die das Kapital der Anleger verwalten, über eine langjährige Erfahrung und können auf Grund ihrer Professionalität Chancen und Risiken früh erkennen und sofort handeln. Der wohl wichtigste Vorteil eines Fonds aber ist die Risikostreuung oder Diversifikation: Weil die Anleger ihr Kapital bündeln, kann der Fonds den Gesamtbetrag auf verschiedene Wertpapiere verteilen. Diese Streuung reduziert das mit der Anlage in einem einzelnen Wertpapier verbundene Risiko.

Welche Arten von Fonds gibt es?

Alle für Privatanleger zugelassenen Fonds – und davon gibt es allein in Deutschland mehrere tausend – folgen der einen, oben skizzierten Grundidee. Aber die Fonds sind ganz unterschiedlich ausgestaltet, so dass für jeden Anlegertyp eine geeignete Lösung dabei ist. Folgende Fondsarten lassen sich unterscheiden:

• Bei offenen Fonds können Anleger jederzeit Anteile kaufen und verkaufen. Geschlossene Fonds sind Beteiligungen mit einer festgelegten Laufzeit. Das schließt einen vorzeitigen Verkauf aus.
• Fonds können die Erträge, die sie aus Kursgewinnen, Dividenden- oder Zinszahlungen erwirtschaften, entweder an die Anleger überweisen (=ausschüttende Fonds) oder automatisch wieder im Fonds angelegen (=thesaurierende Fonds).
• Fonds können in verschiedene Arten von Wertpapieren investieren, die in Anlage- oder Assetklassen zusammengefasst werden. Hier unterscheidet man Aktienfonds, Anleihe- oder Rentenfonds, Geldmarkt- oder geldmarktnahen Fonds, sowie Rohstofffonds für Gold, Silber, andere Edelmetalle, Öl, Gas, Wasser oder Wald. Mischfonds investieren in mehrere Assetklassen, Dachfonds in andere Investmentfonds und Hedgefonds in verschiedene Strategien.
• Je nachdem, in welcher Anlageregion Fonds investieren, gibt es globale Fonds, die weltweit in Aktien, Anleihen oder mehrere Anlageklassen anlegen, regionale Fonds, wie z.B. asiatische Aktienfonds, europäische Rentenfonds oder Fonds für Schwellenländer, Länderfonds etwa für Anleihen aus Deutschland oder Aktien aus den USA sowie Sektorenfonds, die sich auf Branchen wie Technologie oder Gesundheitswesen beschränken.
• Fonds können aktiv verwaltet werden, indem der Fondsmanager gezielt Einzeltitel aussucht, oder passiv, wenn sie als börsennotierte Indexfonds oder Exchange Trade Funds (ETF) einfach einen Marktbarometer nachbilden.
• Bei Aktienfonds spielt die Marktkapitalisierung der Unternehmen eine Rolle. Abhängig davon, ob diese groß, mittlel oder klein ist, spricht man von Big-Cap-, Mid-Cap- oder Small-Cap-Fonds.
• Rentenfonds können in Staats-, Unternehmens- oder Hochzins-, so genannte High-Yield-Anleihen investieren.

Was hat es mit dem Risiko auf sich?

Den wohl wichtigsten Zusammenhang von Investmentfonds und Risiko haben wir weiter oben bereits erklärt: Fonds verteilen das von den Anlegern eingezahlte Kapital auf eine Vielzahl von Wertpapieren, etwa Aktien. Sie streuen das Kapital und damit das Risiko. Sie diversifizieren das Risiko – und verringern es damit. Lesen Sie dazu auch unseren Blog-Beitrag „Risikosenkung durch Diversifikation“.

Damit Anleger einschätzen können, wie riskant eine bestimmter Fonds ist, weist Envestor auf seinen Factsheets die sogenannte SRRI-Kennzahl aus. Die Abkürzung steht für „Synthetic Risk and Reward Indicator“. Abhängig davon, wie stark die Fonds in ihrer Wertentwicklung schwanken – der Fachbegriff heißt Volatilität – werden die Fonds bestimmten Risikoklassen zugeteilt. Der Risikoindikator SRRI wird in der gesamten Europäischen Union nach einheitlichen Standards berechnet und kann einen Wert zwischen 1 (risikoarm) und 7 (risikoreich) haben.

Darüber hinaus helfen wir Anlegern mit Envestor Portfolio Analytics, Risiken zu analysieren und Portfolios zu diversifizieren. Weitere Informationen zu Envestor Portfolio Analytics haben wir zwei Blog-Beiträge (Teil 1 – Teil 2) aufgeteilt.

Welche Besonderheiten bietet Envestor?

In Sachen Fonds bietet Envestor seinen Kunden vor allem zweierlei: niedrige Kosten und umfassende Informationen. Ein wichtiges Instrument ist der Morningstar Fund-Screener. Mit diesem Tool findet jeder Anleger und jede Anlegerin unter den tausenden von Fonds problemlos den für ihn oder sie am besten geeigneten. Mit Hilfe weniger Mausklicks selektieren Kunden die Fonds nach den oben aufgeführten Fondskategorien, aber auch nach Investmentstilen, Währungen, Ratings, Renditen, Risiken oder Fondsgesellschaften. Die Anleger erhalten detaillierte Informationen zu Anlageschwerpunkten, Top-Positionen und laufenden Kosten.

Apropos Kosten: Normalerweise werden Fonds so gepreist, dass Ausgabeaufschläge für Vertrieb und Beratung sowie Managementgebühren für die Verwaltung des Fonds fällig werden. Diese Kosten schmälern die Rendite der Anleger. Nicht so bei Envestor. Hier zahlen Kunden grundsätzlich keine Ausgabeaufschläge (und auch keine Servicegebühren). Zusätzlich erhalten Kunden, die sich für die Variante „Envestor Direkt“ entscheiden, das heißt auf Beratung verzichten und alle Anlageentscheidungen selbst treffen, einen Cashback: Ihnen wird einmal im Quartal ein Teil der Managementvergütung auf ihr Girokonto zurückerstattet. Wir nennen das den Envestor Spareffekt.

—Übersicht Partnerbanken—

The post Investmentfonds: Funktionsweise. Spielarten. Vorteile. appeared first on envestor.de.